일반적으로 널리 사용되는 달러인덱스는 미국 달러를 유로, 일본 엔, 영국 파운드, 캐나다 달러, 스웨덴 크로나, 스위스 프랑 등 6개 통화와 비교해 산출한다. 이 지수는 1973년 3월의 달러 가치를 100으로 설정한 뒤, 이후 달러 가치의 변화를 측정한다. 현재 이 지수는 ICE(Intercontinental Exchange)가 산출하며, 시장에서는 USDX 또는 DXY라는 기호로도 표시된다.
달러인덱스는 구성 통화마다 서로 다른 비중을 적용한다. 유로의 비중이 57.6%로 가장 크며, 일본 엔 13.6%, 영국 파운드 11.9%, 캐나다 달러 9.1%, 스웨덴 크로나 4.2%, 스위스 프랑 3.6%로 구성된다. 따라서 달러인덱스의 움직임은 유로와 달러 사이의 환율 변화에 큰 영향을 받는다.
달러인덱스는 달러의 상대적 가치와 국제 금융시장의 흐름을 파악하는 지표로 활용된다. 예를 들어 미국의 금리가 다른 국가보다 높아지거나, 국제 금융시장에서 안전자산으로서 달러에 대한 수요가 증가하면 달러인덱스가 상승할 수 있다. 반대로 미국의 금리가 낮아지거나 달러 자산에 대한 투자 수요가 감소하면 달러인덱스가 하락할 수 있다. 다만 금리뿐 아니라 경제성장 전망, 통화정책, 정치적 위험, 투자심리 등 다양한 요인이 함께 작용한다.
달러인덱스는 원/달러 환율(USD/KRW)과 구분해서 이해할 필요가 있다. 달러인덱스에는 한국 원화가 포함되어 있지 않기 때문에, 달러인덱스가 상승한다고 해서 원/달러 환율이 반드시 같은 비율로 상승하는 것은 아니다. 예를 들어 달러가 유로와 엔에 대해 강세를 보이더라도 한국의 수출 전망이나 외국인 투자자금 흐름에 따라 원화가 달러보다 더 강해질 수 있다. 따라서 달러의 국제적 흐름은 달러인덱스로 살펴보고, 원화 대비 달러의 가치는 원/달러 환율로 별도로 확인해야 한다.
달러인덱스는 국제 금융시장에서도 중요한 역할을 한다. 달러는 국제 무역과 금융거래에서 널리 사용되는 기축통화(Key Currency)이기 때문에 달러 가치의 변화는 원자재 가격, 국제자본 이동, 신흥국 금융시장 등에 영향을 줄 수 있다. 특히 달러 강세가 나타나면 달러로 표시되는 원자재를 수입하는 국가의 비용 부담이 커질 수 있고, 달러 부채를 보유한 기업이나 국가의 상환 부담도 증가할 수 있다. 다만 이러한 영향은 국가와 기업의 경제구조, 계약조건 등에 따라 달라진다.
그러나 달러인덱스에도 한계가 존재한다. 구성 통화가 6개로 제한되어 있고, 그중 유로의 비중이 절반 이상을 차지하기 때문에 미국의 전체 교역 상대국과 달러의 국제적 가치를 완전히 반영하지는 못한다. 또한 달러인덱스가 상승하거나 하락한다고 해서 주식, 채권, 원자재 가격이 반드시 특정 방향으로 움직이는 것은 아니다. 따라서 달러인덱스는 다른 경제지표와 금융시장 상황을 함께 고려해 해석해야 한다.
결론적으로 달러인덱스는 주요 6개 통화 대비 미국 달러의 상대적 가치를 나타내는 지수이다. 달러의 국제적 강세와 약세를 파악하고 국제 금융시장의 흐름을 이해하는 데 유용하지만, 원/달러 환율과는 다른 지표이므로 두 지수를 구분해 살펴보는 것이 중요하다.