PER(주가주당순이익, 株價株當純利益, Price-to-Earnings Ratio)은 주식의 가격이 기업의 주당순이익에 비해 몇 배로 평가되고 있는지를 나타내는 지표이다. 주식투자에서 기업의 주가가 이익에 비해 어느 정도 수준인지 살펴볼 때 활용되며, 대표적인 주가 평가 지표(Valuation Indicator) 중 하나이다. PER은 주가(株價)와 주당순이익(EPS, Earnings Per Share)을 비교하여 계산한다. 예를 들어 PER이 10배라면, 현재 주가가 주당순이익의 10배 수준에서 거래되고 있다는 뜻이다.

PER의 계산 공식은 다음과 같다.

\(
\text{PER}=\frac{\text{주가}}{\text{주당순이익(EPS)}}
\)

주당순이익(EPS)은 기업의 당기순이익(當期純利益)을 발행주식 수로 나눈 값으로, 주식 한 주당 얼마의 순이익을 얻었는지를 나타낸다. 예를 들어 A기업의 주가가 50,000원이고 주당순이익이 5,000원이라면 PER은 10배이다. 기업 전체 기준으로는 시가총액(時價總額)을 당기순이익으로 나누어도 같은 값을 구할 수 있다. PER은 일반적으로 ‘퍼’ 또는 ‘피이알’이라고 읽는다.

PER은 기업의 주가가 상대적으로 높은지 낮은지를 판단하는 데 활용된다. 일반적으로 PER이 낮으면 기업이 벌어들이는 이익에 비해 주가가 낮게 평가되어 있을 가능성이 있고, PER이 높으면 미래 성장에 대한 기대가 주가에 반영되어 있을 가능성이 있다. 예를 들어 같은 업종에 속한 두 기업의 PER이 각각 8배와 16배라면, 시장은 두 번째 기업의 이익에 더 높은 배수를 적용하고 있다고 해석할 수 있다. 다만 PER이 낮다고 반드시 저평가된 것은 아니며, 기업의 성장성이 낮거나 앞으로 이익이 감소할 것으로 예상되어 낮은 PER을 보일 수도 있다.

PER의 장점은 계산이 비교적 간단하고 기업의 이익과 주가를 직접 연결해 평가할 수 있다는 점이다. 특히 같은 업종에 속한 기업들의 PER을 비교하면 시장이 각 기업의 수익성과 성장 가능성을 어떻게 평가하는지 파악하는 데 도움이 된다. 또한 과거 PER과 현재 PER을 비교하면 주가 평가 수준이 과거에 비해 높아졌는지 낮아졌는지도 살펴볼 수 있다. 그러나 업종별로 성장률과 수익 구조가 다르므로 서로 다른 업종의 PER을 단순 비교하는 것은 주의해야 한다.

PER을 활용할 때는 몇 가지 한계도 알아야 한다. 첫째, 기업의 이익이 일시적으로 증가하면 PER이 낮아져 실제보다 저평가된 것처럼 보일 수 있다. 둘째, 기업이 적자를 기록하면 일반적인 PER 해석이 어려워진다. 셋째, PER은 기업의 부채 수준, 보유 자산, 현금흐름 등을 직접적으로 보여 주지 않는다. 따라서 PER만으로 투자 여부를 결정하기보다는 주가순자산비율(PBR, Price-to-Book Ratio), 자기자본이익률(ROE, Return on Equity), 매출과 영업이익의 성장률 등 다른 지표를 함께 확인하는 것이 좋다.

결론적으로 PER은 기업의 주가가 주당순이익에 비해 어느 정도 수준에서 거래되고 있는지를 보여 주는 대표적인 주식 평가 지표이다. 투자자는 PER을 활용해 기업 간 상대적인 주가 수준을 비교할 수 있지만, 낮은 PER이 반드시 저평가를 의미하거나 높은 PER이 반드시 고평가를 의미하는 것은 아니다. 기업의 성장 전망, 이익의 지속 가능성, 업종 특성 등을 함께 고려해야 PER을 보다 정확하게 해석할 수 있다.